2025年5月23日21:00:39“这是1869年的原始价值。”自2022年以来，大多数公司都没有过美好的生活。大多数公司的绩效高峰大部分是2021年。如果您绕过住房市场，您会发现2021年是近年来暂时的高住房价格。在2021年，消费者对未来充满信心和期望。因此，股票市场很好，房地产市场很好，消费量很好。许多上市公司的表现几乎都很好，但是在2021年之后，它们实际上每年都会下降。像股票市场一样，下降越长，受欢迎程度越糟，投资者相信公司可以恢复。长期的消费量是，更多的麦克努姆森信心仍然很糟糕。海尔告诉以前的投资者交流，国内市场在2024年的前三季度非常糟糕，仅在第三季度改善（原因是9月20日的政策转移24），然后在第四季度实现了两位数的增长。但是在不良的环境中，SF Express的性能仍与新高点的趋势背道而驰。 2023年是高收入的一年，2024年再次创造了2023年的纪录。尽管在2024年的前三个季度，几乎没有政策支持，但净收入增长了21.58％，高达67.43亿，每年不完整的收入增长了28.2％，达到91.46亿美元。在2025年第1季度，净利润继续发展，收入为698.5亿元人民币，增长了6.90％；净利润为22.34亿元人民币，同比增长16.87％；非网络排除的净收入为19.74亿元人民币，每年增长19.12％。在将SF明确业务状况分为每个领域（医疗交通运输的略有下降之外）之后，其他部门的表现也很棒。 01 SF公司的公司金额，Time-Limit Express交付量约为SF总数的43％收入，这是主要的SF市场。 SF通常属于该地区的国内“垄断”。 SF向最近向香港证券交易所提交的招股说明书提到，限制交付的时间将在2023年占国内市场的63.9％。什么是63.9％？与我们熟悉的其他成熟行业共享大量品牌，例如空调Midea，Adobo Cabbage Leader和Milk Leader Yili的负责人，NASA在25％至35％之间。尽管已经深深植根于中国的超级可口可乐产品几乎“每个人都知道，每个人都知道”，并且每年在中国获得超过300亿元人民币的收入，但在煤炭生物行业的市场不到40％。从中国的所有生活方式看，它通常是超过40％的子领域的C市场顶部。尽管具有网络效果（例如互联网）的平台的市场部分为60％以上，但它是D即使达到60％，即使达到60％，它也将下降。在中国，汤宝的市场构成了几乎70％，但该唱片并没有持续很长时间，然后将市场分为Pinuoduo，Meituan，Doong，doong，Kuaishou，Xiaohongshu等。随着基于电子商务的电子商务电子商务，这一份额已成为未来的较高的可能性。因此，市场共享63.9％实际上是一个奇妙的存在，它也是一个高端敏感的领域，可以帮助客户实现时间。这是收入最高的领域，最容易出口声誉并在整个Express行业中建立品牌。低品牌很难制作高端品牌，但是高端品牌通常更容易进入低场。此外，一旦建立了高端和可靠品牌的印象，进入其他领域就会引起更多的兴趣。常见的例子包括产生Mutai冰淇淋和公牛的Mutaai一堆能源费。一些安全公司计算了GDP增长率与零件之间的相关性，仅限于SF时间。总体而言，每1％的经济增长都会增加2％的零件量增加到时间。自2022年以来，尽管宏观的经济处于压力下，但SF Express的收入有限的时间仍达到了超过GDP的增长率。收入增长率仅限于2022年，2023年和2024H1的时间交付，分别为6.8％，9.2％和5.6％。尽管该业务已经变得巨大，其年收入超过1000亿元人民币，但仍可以以超过GDP的速度增长。除了每年提供稳定的绩效增长外，它还带来了足够的现金流量和可用于扩展新业务的好品牌形象的公司。在这里，董事正在讨论未来创建另一个潜在的新SF Express业务的可能性。 02 Halaga公司一直与Larg一起出国旅行E部队近年来，公司可能会提到出国。在此阶段，出国通常是对国内剩余企业的共识。背后的原因真的很简单。国内GDP增长率的放缓是进入股票市场。在股票市场赚钱比增加市场要困难。而且，中国真的很简单。每个人都认为以前很难上海，但是当他们真正出来时，他们发现中国是最难，最复杂的市场。毕竟，他们被释放到中国，然后出国，这确实是一个维度的打击……如果公司想出国，他们想在国外出售产品，并且自然需要这些物流服务解决方案提供商，例如中国。众所周知，国外服务在国外时是如此糟糕，我们的国内公司在出国时确实不习惯在国外服务。在这里，以CXO为例例如。一家创新制药公司的高管抱怨说，他在海外使用了CXO，并且向您发送电子邮件可能不会在一周内回复您，但是我们的国内CXO可能会在同一天解决它，这非常好。因此，随着国内产品的扩散，服务提供商可能会出国。自2021年以来，SF Express的业务布局已开始加速。在先前的投资者交流中，Sf e Saidxpress“作为2024年，该公司在许多国家，行业和场景中取得了从0到1的业务成功。2024年，它赢得了100多个外国供应项目，包括处理新能源公司的设备，包括一家新的能源公司和跨境仓库的设备，并集成了韩国顶级平台。公司使用SF Express Internations Services。”您感兴趣的公司和行业专家，因此请加入“价值财富”来对其进行审查。 “价值宝藏”是一个精心创建的投资研究数据库导演团队。每天已上传了100多个内容。他们中的大多数是每个人最关心的第一手研究的分钟。此外，还有各种研究报告，紧急情况/受欢迎的事件，宏观政策和市场解释。简而言之，只要对我们来说是值得的，以及导演可以在这里上传的内容。下图显示了SF Express业务模型的详细信息，该模型可帮助公司出国生产能力和品牌。近年来，SF Express的国际业务发展壮大。至于2023年的显着下降以及2024年增长率的放缓，原因很容易理解。因为在2020年至2022年的流行病中，国际空运和货运率的需求增加了，因此SF Express在这些人中的国际业务的增长率相对远远超出了常识。将其描述为越来越多的跳跃。增长已经大大增加，以至于所有随后的下降都是正常的，但是即使是2023年和2024年，与2021年相比，基础相对较低。资料来源：IFIND2024Q3由于国际运输和稳定的货物量增加，SF Express业务持续快速增长。这项业务在上半年的增长率仅为8.1％，在2024年增至17.5％，显示了下半年的强势。尽管收入的规模良好，但在收入方面确实有负贡献。除了2020年至2022年的收入外，该业务在过去两年中还经历了损失，甚至2024年的损失也在增加，全年损失了近13.2亿元人民币。幸运的是，与收入量相比，损失程度不高。此外，2024年损失的扩展是由于该结构引起的短期损失增加RAL调整结构。将来2025年应该有所改善，因此通常不需要记住太多。资料来源：如果我们查看行业中的其他巨头 - UPS。他们的国际营业利润利润率是所有业务中最高的，最高为18％以上。相比之下，SF Express目前的总毛利率仅为12％-14％，其国际业务处于净亏损阶段。资料来源：如果说，在国际SF Express的国际业务达到一定规模并开始表现出规模的焦虑之后，这项业务可能是该公司的盈利业务，因为国际业务的规模和收入高于中国。因此，董事认为这项业务可能会创建一个甚至许多SF Express。它可以在最国内的市场中卷曲。出国实际上是一个维度的打击。导演下注50美分。没有国际巨人可以超过SF将来表达。在庞大的海外市场中，SF Express应该在其中放一块蛋糕。